Le rand sud-africain est l’une des rares monnaies des marchés émergents encore sur la voie des gains mensuels après la chute de la semaine dernière.
Après quatre mois consécutifs de baisse, la monnaie semble sous-évaluée et les stratèges estiment qu’elle peut encore se renforcer. Et ce, même après que les craintes liées au resserrement de la politique de la Fed la semaine dernière aient bloqué la reprise du rand, qui a enregistré la plus mauvaise performance de toutes les monnaies de référence par rapport au billet vert.
Le rand est reparti à la hausse lundi et devrait augmenter de près de 3 % par rapport au dollar d’ici la fin du mois. Il est la seule monnaie de pays en développement, en dehors de l’Amérique latine, à se renforcer en janvier.
« Nos transactions suggèrent que le rand est toujours sous-évalué ou net vendeur », a déclaré Geoffrey Yu, stratège principal pour les marchés EMEA chez BNY Mellon. « Même si nous faisons une pause, il y aura un intérêt à se réengager. »
Les rapports iFlow de BNY Mellon, qui suivent les achats quotidiens de devises, d’actions et d’obligations sur la base des données de ses 45 000 milliards de dollars d’actifs en dépôt, montrent un fort achat d’actifs libellés en rand, a déclaré Yu.
Christian Wietoska, responsable de la recherche pour la région CEEMEA à la Deutsche Bank, voit peu d’alternatives dans les obligations en monnaie locale. Il a cité en exemple le resserrement continu de la politique monétaire en Europe centrale et orientale, les « problèmes » en Turquie, en Russie et en Ukraine, ainsi que les valorisations serrées en Égypte.
« Malgré la surperformance par rapport aux pairs que nous avons observée depuis le début de l’année et la réévaluation en cours des taux de base, nous maintenons un biais haussier structurel », a déclaré M. Wietoska.
