LE PLUS IMPORTANT
Il est temps de dire que l’inflation n’est pas « transitoire ».
Après que le président de la Fed, Jerome Powell, a passé des mois à soutenir que la poussée d’inflation pandémique est largement due à des forces « transitoires », il a déclaré mardi au Congrès que c’est « probablement un bon moment pour retirer ce mot. » Beaucoup se sont interrogés sur cette phrase au cours des derniers mois, étant donné que M. Powell a reconnu que l’inflation s’avère plus forte et plus persistante que prévu. En raison des pressions sur les prix, la Fed envisage maintenant de réduire plus rapidement son programme d’achat d’actifs, ce qui entraînerait un resserrement de la politique monétaire.
Le resserrement de la politique monétaire peut-il être bénéfique pour les marchés ? Alors que les actions ont chuté après ces commentaires – et que les traders ont augmenté les paris sur un prochain relèvement des taux d’intérêt – les contrats à terme indiquent déjà une reprise des gains ce matin. La volatilité peut encore être en jeu, mais si l’on se fie à l’histoire, le « taper tantrum » de la Fed en 2013 a été suivi de fortes hausses des actions, les traders ayant parié que l’économie était suffisamment saine pour se tenir sur ses deux pieds. Après les commentaires de Ben Bernanke en mai 2013, les actions ont chuté de 5,8 % le mois suivant, mais le marché a augmenté de 17,5 % pour le reste de l’année.
« Le vieil adage selon lequel les marchés détestent l’incertitude ne pourrait pas être plus vrai, et il fait le jeu d’une autre force familière, à savoir l’amour des investisseurs pour les ralentissements », a déclaré Craig Erlam, analyste principal de marché chez OANDA.
Les déclarations de Powell au Congrès ont suggéré que la Fed se détourne des craintes d’une reprise plus rapide du marché du travail pour se préoccuper davantage de maintenir les prix à distance. « Le risque d’une inflation plus élevée a augmenté », a expliqué M. Powell, qui a été nommé pour un second mandat de quatre ans par le président Biden la semaine dernière. Il s’est exprimé aux côtés de la secrétaire d’État au Trésor, Janet Yellen, qui a exhorté les législateurs à s’attaquer au plafond de la dette du pays, affirmant que l’échec de cette démarche pourrait faire dérailler la reprise économique.
COVID
Test, test
Les inquiétudes suscitées par la variante Omicron ont conduit les États-Unis à renforcer les règles de voyage en exigeant que tous les voyageurs aériens entrant dans le pays prouvent qu’ils sont négatifs grâce à un test COVID-19 effectué dans la journée précédant leur départ. Actuellement, les voyageurs étrangers vaccinés peuvent présenter un résultat négatif obtenu dans les trois jours. La nouvelle obligation de dépistage d’un jour imposée par le CDC s’appliquera tant aux citoyens américains qu’aux ressortissants étrangers.
« On a un peu l’impression d’être revenu à la situation d’il y a un an, et ce n’est pas une bonne perspective pour le secteur ou au-delà », a déclaré Deirdre Fulton, partenaire de la société de conseil MIDAS Aviation.
La semaine dernière, les États-Unis ont imposé des restrictions de voyage qui interdisent l’entrée aux ressortissants étrangers ayant séjourné dans l’un des huit pays d’Afrique australe (où Omicron a été détecté pour la première fois) au cours des 14 derniers jours. L’administration Biden envisage également d’exiger des voyageurs aériens entrant aux États-Unis qu’ils subissent des tests supplémentaires dans les trois à cinq jours suivant leur arrivée. Quelque 56 pays ont déjà mis en place des mesures de voyage pour se protéger d’Omicron, le Japon et Israël interdisant même l’accès à tous les étrangers.
Organisation mondiale de la santé : « Je comprends bien les préoccupations de tous les pays qui souhaitent protéger leurs citoyens d’une variante que nous ne comprenons pas encore totalement », a déclaré le directeur général de Tedros, Adhanom Ghebreyesus. « Cependant, je suis tout aussi préoccupé par le fait que certains États membres introduisent des mesures générales qui ne sont ni fondées sur des preuves ni efficaces en soi et qui ne feront qu’exacerber les inégalités. » L’agence avertit toujours que les personnes de plus de 60 ans – qui ne sont pas complètement vaccinées, qui n’ont pas de preuve d’une infection antérieure par le COVID ou qui ont des problèmes de santé sous-jacents – devraient reporter leur voyage en raison du risque « très élevé » posé par l’option Omicron.
ENERGIE
Énergie renouvelable
L’AIE a publié son dernier rapport sur le marché des énergies renouvelables, qui prévoit que la capacité électrique renouvelable de la planète atteindra plus de 4 800 GW d’ici 2026, soit une augmentation de plus de 60 % par rapport aux niveaux de 2020. Notez que la capacité représente ici la quantité maximale d’énergie que les installations peuvent produire, et non ce qu’elles produisent nécessairement. Les énergies renouvelables devraient même représenter près de 95 % de l’augmentation de la capacité énergétique mondiale d’ici 2026, malgré la pandémie et l’inflation galopante que l’on observe dans le monde.
« Nous avons amélioré nos prévisions par rapport à l’année précédente, car le renforcement du soutien politique et les objectifs climatiques ambitieux annoncés pour la COP26 l’emportent sur les prix record actuels des matières premières, qui ont augmenté le coût de la construction de nouvelles installations éoliennes et photovoltaïques. »
Près de 290 GW de nouvelles capacités de production d’énergie renouvelable ont été installées dans le monde en 2020, et sur la base des tendances actuelles, la capacité de production d’énergie renouvelable dépassera celle des combustibles fossiles et de l’énergie nucléaire combinés d’ici 2026. Il est intéressant de noter que c’est le plus grand pollueur au monde qui a installé le plus de nouvelles capacités d’énergie renouvelable cette année. La Chine devrait atteindre une capacité éolienne et solaire de 1 200 GW en 2026, soit quatre ans avant son objectif de 2030, et devancer les États-Unis, l’Europe et l’Inde.
Outlook : « Les prix élevés des produits de base et de l’énergie que nous observons aujourd’hui constituent de nouveaux défis pour le secteur des énergies renouvelables, mais l’augmentation des prix des combustibles fossiles rend également les énergies renouvelables plus compétitives », a déclaré le directeur exécutif de l’AIE, Fatih Birol. Parmi les autres obstacles figurent « un certain nombre d’incertitudes politiques et de problèmes de mise en œuvre », tels que le financement de l’intégration au réseau et l’acceptation sociale. Malgré les prévisions de croissance rapide, les ajouts de capacité ne seraient pas suffisants pour respecter le scénario d’émissions nettes nulles de 2050 de l’AIE et devraient être « 80 % plus rapides que dans notre scénario accéléré ».
SOINS DE SANTÉ
Amendes ou vaccinations
Une forte augmentation des nouvelles infections diurnes et l’émergence de la variante Omicron ont incité la Grèce à introduire une vaccination obligatoire contre le coronavirus. Les résidents de plus de 60 ans devront se faire vacciner sous peine d’une amende mensuelle de 100 euros à partir du 16 janvier. L’amende sera ajoutée aux factures d’impôts et les fonds seront versés aux hôpitaux grecs qui luttent contre la pandémie.
« Ce n’est pas une punition. Je dirais que c’est un frais de santé », a déclaré le Premier ministre grec Kyriakos Mitsotakis.
Une obligation de vaccination pour le personnel paramédical et les pompiers a été introduite en Grèce au cours de l’été, et ceux qui ne s’y conforment pas seront suspendus de leur travail pour une durée indéterminée et sans rémunération. Le gouvernement a également exclu la mise en place de nouveaux lockouts, d’autant plus importants pour éviter de surcharger le système de santé publique (le taux d’occupation des unités de soins intensifs est déjà proche de la capacité dans tout le pays). La couverture vaccinale de la population grecque dans le groupe d’âge des « plus de 60 ans » est d’environ 83 %, un niveau comparable à celui de la population américaine.
Aux États-Unis : certaines entreprises ont mis en œuvre des mesures similaires à celles de la Grèce, comme Delta (DAL), qui a infligé une amende de 200 dollars par mois aux employés non vaccinés en raison de l’augmentation des primes d’assurance maladie. Cependant, les exigences en matière de vaccination COVID au niveau fédéral n’ont pas connu le même succès. Mardi, l’administration Biden a été empêchée d’appliquer deux décrets exigeant que des millions de travailleurs américains soient vaccinés contre le COVID, tandis qu’une obligation de vaccination ou de test sur le lieu de travail (pour les entreprises comptant au moins 100 employés) a été temporairement bloquée par une cour d’appel fédérale début novembre.
LES MARCHÉS D’AUJOURD’HUI
Asie : Japon +0,4% – Hong Kong +0,8% – Chine +0,4% – Inde +1,1%.
Europe : Londres +1,5 % – Paris +1,6 % – Francfort +1,7 %.
Futures : Dow +0.8% – S&P +1.1% – Nasdaq +1.4% – Pétrole +4.4% à $69.12. Or +0,7% à USD 1789 – Bitcoin -0,8% à USD 57247
Rendement du Trésor à 10 ans : +5 pb à 1,49%.
Points forts du calendrier économique
15:45 PMI manufacturier
16:00 Indice ISM manufacturier
16:00 Powell témoigne devant le Comité des services financiers
16:30 Stocks de pétrole de l’EIA
20:00 Livre beige de la Fed
