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En bref : • AbbVie est une société pharmaceutique prospère avec 56,2 milliards de dollars de revenus en 2021 et un potentiel de croissance dans l'immunologie, l'oncologie et l'esthétique. • L'action présente une valorisation équilibrée avec un P/E de 30 (comparable à la moyenne du secteur) et un P/S légèrement inférieur à la moyenne, offrant peu de risque de surévaluation. • AbbVie verse un dividende attractif de 4,24% qui a augmenté de 120% sur cinq ans, soutenu par une croissance de 285% du flux de trésorerie disponible. • Le principal défi d'AbbVie est la perte d'exclusivité d'Humira en 2023, qui représentait 5,42 milliards de dollars de revenus au T3 2021. • La stratégie de compensation repose sur les médicaments Rinvoq et Skyrizi, que la direction prévoit de développer pour générer plus de 15 milliards de dollars d'ici 2025. |
AbbVie (NYSE:ABBV) est l’une des sociétés pharmaceutiques les plus prospères au monde, avec des revenus nets estimés à 56,2 milliards de dollars en 2021. Et compte tenu de son portefeuille massif de programmes de développement de médicaments en phase avancée de développement dans les domaines de l’immunologie, de l’oncologie et de l’esthétique, la société a probablement la possibilité de croître à un rythme régulier pendant les années à venir, quoi qu’il arrive sur le marché ou dans l’économie.
Cependant, aucune action n’est sans défaut, et les investisseurs doivent être conscients des forces et des faiblesses de la société. Examinons deux raisons impérieuses d’acheter l’action AbbVie, et une raison importante pour laquelle vous feriez mieux de l’éviter ou de la vendre – pour voir si les difficultés à court terme valent le potentiel de hausse à l’avenir.
Un prix attractif
Vous n’achèteriez pas une voiture sans évaluer si elle vaut le prix demandé, et il s’ensuit que vous ne devriez pas acheter des actions sans vérifier leur évaluation. À l’heure actuelle, le prix des actions d’AbbVie est tel qu’il ne s’agit ni d’une bonne affaire ni d’un prix excessif.
Actuellement, son ratio cours/bénéfice (C/B) de 30 est à peu près le même que le C/B moyen de l’industrie pharmaceutique. En revanche, son ratio cours/bénéfice (P/S) est légèrement supérieur à 4, soit un peu moins que la moyenne du secteur (4,79).
Cela signifie que les investisseurs ne doivent pas trop s’inquiéter de surpayer les actions. De plus, il y a moins de risque que l’action AbbVie s’effondre en raison d’une valorisation surévaluée qui s’effondre à cause de l’évolution des conditions du marché. Ainsi, ces deux facteurs contribuent à faire de l’entreprise un bon achat.
Elle verse un dividende important et croissant
Bien qu’un dividende ne doive pas être la seule raison d’acheter une action, un bon versement trimestriel peut être un excellent bonus qui peut contribuer à renforcer votre trésorerie au fil du temps.
Le rendement du dividende d’AbbVie est actuellement de 4,24 %, ce qui est relativement élevé par rapport à de nombreuses autres actions pharmaceutiques de taille similaire. Et au cours des cinq dernières années, le dividende versé a augmenté de 120 %, ce qui est un rythme assez rapide. Sur la même période, le flux de trésorerie disponible (FCF) trimestriel de la société a augmenté de 285 %.
Tant que le FCF continue de croître à ce rythme, la direction n’aura aucun problème à augmenter le dividende chaque année. En fait, la direction a explicitement déclaré qu’elle avait l’intention de continuer à augmenter le dividende au fil du temps. Cela est évidemment bénéfique pour les actionnaires.
Mais son plus grand médicament est en train de perdre son exclusivité.
Nous en arrivons maintenant à l’éléphant dans la pièce. En 2023, l’exclusivité restante d’Humira, qu’AbbVie utilise pour traiter l’arthrite, expire. C’est aussi la plus grande source de revenus d’AbbVie. Humira a été initialement autorisé en 2002, mais grâce à des années de travail pour étendre ses indications par le biais d’essais cliniques, il traite aujourd’hui un nombre relativement important de maladies différentes, notamment la polyarthrite rhumatoïde, la colite ulcéreuse, la spondylarthrite ankylosante et le psoriasis en plaques.
Au troisième trimestre de 2021, Humira a généré un chiffre d’affaires net de 5,42 milliards de dollars à partir de ses ventes mondiales, dont 4,61 milliards de dollars attribuables aux États-Unis. Cependant, la concurrence des biosimilaires a déjà commencé à éroder sa part de marché, de sorte que la contribution d’Humira aux ventes de premier ordre diminuera de plus en plus au cours des prochaines années.
Pour faire face à ce problème à grande échelle, la société prévoit de poursuivre le développement de deux de ses immunologistes déjà approuvés, Rinvoq et Skyrizi. Ces deux médicaments sont approuvés pour plusieurs des mêmes indications que Humira, et AbbVie explore un certain nombre d’indications supplémentaires afin d’augmenter encore leur potentiel de génération de revenus.
La direction prévoit que d’ici 2025, Skyrizi et Rinvoq auront des revenus supérieurs à 15 milliards de dollars, ce qui rendra leurs revenus combinés plus lucratifs que ceux d’Humira à son apogée. D’ici là, il semble presque certain que les recettes de l’entreprise subiront une forte pression. Si vous n’avez pas envie de vous accrocher pour voir si le plan de la direction fonctionne, c’est probablement une bonne idée de vendre l’action.
Moi, c’est Carine Faure, de Lille. Le crédit immobilier, c’est mon terrain de jeu. J’ai toujours aimé voir des rêves se concrétiser, mais ce qui me surprend ? Certains transforment un simple prêt en aventure familiale rocambolesque. L’immobilier, c’est de l’émotion pure.
