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En bref : • À l'approche de la nouvelle année, Amazon apparaît comme un investissement solide face à l'inflation et la hausse des taux d'intérêt. • L'entreprise bénéficie d'une activité très diversifiée, avec des segments en forte croissance comme le cloud (+24%), les services d'abonnement (+19%) et la publicité (inclus dans "autres", +50%). • Le bénéfice par action d'Amazon augmente plus rapidement que ses revenus (+50% contre +32% sur un an), grâce à un important levier d'exploitation. • Les analystes prévoient une croissance moyenne du BPA de 36% par an sur les cinq prochaines années, justifiant son ratio cours/bénéfice élevé de 68. |
À l’approche de la nouvelle année, de nombreuses personnes sont susceptibles d’examiner leurs finances et de réévaluer leurs investissements. Dans un environnement marqué par une forte inflation et une hausse des taux d’intérêt à l’horizon, de nombreux investisseurs auront probablement du mal à savoir quoi acheter, car les investissements doivent être extrêmement résistants. En outre, il n’est probablement pas judicieux de détenir une position de trésorerie importante, car les liquidités perdent de la valeur en période d’inflation. Il est donc d’autant plus urgent de trouver un bon investissement.
Les actions individuelles – en particulier celles qui semblent sous-évaluées – pourraient s’avérer être une bonne idée de nouveaux capitaux pour la nouvelle année. Une idée est Amazon (NASDAQ:AMZN), qui connaît une croissance rapide et dont le modèle économique est extrêmement résistant.
Sommaire
L’activité diversifiée d’Amazon
L’une des caractéristiques les plus attrayantes de l’action Amazon est la diversification de ses activités. Sur les 111 milliards de dollars de ventes nettes de la société au troisième trimestre, 4,3 milliards de dollars provenaient des magasins en ligne, 4,3 milliards de dollars des magasins de brique et de mortier, 4,2 milliards de dollars des services tiers, 8,1 milliards de dollars des services d’abonnement, 8,1 milliards de dollars de l’informatique en nuage et 8,1 milliards de dollars d' »autres » – un segment qui comprend principalement les recettes publicitaires.
Qui plus est, plusieurs de ces segments connaissent une croissance très rapide. Les revenus provenant des ventes à des tiers, des services d’abonnement, de l’informatique en nuage et des « autres » ont augmenté de 13 %, 19 %, 24 %, 39 % et 50 % en glissement annuel, respectivement, au troisième trimestre de 2021. Cette diversification, qui témoigne de la résilience de l’entreprise, a permis de compenser un trimestre difficile pour le commerce électronique (croissance de 3 % d’une année sur l’autre), le segment ayant dû faire face à des comparaisons difficiles au cours de l’année précédente, lorsque les recettes du commerce électronique avaient bondi en raison des lock-out.
Les investisseurs qui achètent des actions Amazon ont accès à plusieurs opportunités intéressantes à long terme.
Momentum des bénéfices
Si le taux de croissance du chiffre d’affaires d’Amazon sur 12 mois (32 %) rend parfaitement compte de l’élan récent de l’entreprise, il existe un domaine important où Amazon croît encore plus vite : son résultat net. Le bénéfice par action d’Amazon est en hausse de 50 % d’une année sur l’autre.
Cette croissance significative des bénéfices d’Amazon est essentielle car elle justifie le ratio cours/bénéfice élevé de l’action (68). La raison pour laquelle les bénéfices augmentent plus rapidement que les revenus (et continueront probablement à augmenter dans les années à venir) est qu’Amazon bénéficie d’un important levier d’exploitation au fur et à mesure de son expansion.
Traduit : Les analystes s’attendent donc (en moyenne) à ce que le bénéfice par action d’Amazon progresse à un rythme moyen de 36 % par an au cours des cinq prochaines années.
Point d’entrée attractif
Bien que l’action Amazon puisse sembler chère à première vue, le ratio cours/bénéfice élevé de la société en fait un excellent moyen de lutter contre l’inflation à long terme en 2022 grâce à la dynamique de ses bénéfices et à la diversification de ses activités. Avec de multiples vecteurs de croissance des revenus et un levier d’exploitation, le bénéfice par action de la société devrait fortement augmenter au cours des cinq prochaines années, justifiant la forte croissance du cours de l’action.
Bien sûr, il existe toujours des risques que la croissance du commerce électronique ralentisse plus vite que prévu ou que l’avance d’Amazon dans le domaine de l’informatique dématérialisée diminue. Mais compte tenu de la valorisation prudente de l’action par rapport à la dynamique de l’entreprise, ces risques valent la peine d’être pris.
Je m’appelle Thierry Jacques, niçois, et l’actu assurance, c’est mon quotidien. J’ai toujours aimé anticiper l’imprévisible. Un jour, une clause oubliée a sauvé tout un immeuble. Comme quoi, le diable se cache dans les détails… et parfois, il sauve la mise !
