Bien qu’il n’y ait pas encore eu de krach en 2022, le marché boursier a été volatil, reflétant l’économie en général. Les investisseurs expérimentés savent qu’un effondrement du marché n’est pas une mauvaise chose, mais une partie naturelle du processus. Ce n’est certainement pas agréable, mais si vous n’avez pas besoin de fonds immédiatement, vous pouvez rester calme et attendre. De plus, un krach peut être l’occasion d’acheter d’excellentes actions à bas prix et de maximiser vos bénéfices.
Pendant ce temps, la volatilité du marché crée déjà des opportunités d’achat. PayPal (PYPL) et Fiverr (FVRR) sont deux actions en vente que j’achèterais immédiatement.
Rachat après la publication des résultats
Les investisseurs ont absolument détruit l’action de PayPal après l’annonce des résultats du quatrième trimestre, son cours ayant plongé de 25 % en une seule journée. Ils sont en baisse de 45% depuis le début de l’année.
Qu’est-ce qui était si terrible dans le rapport sur les bénéfices de PayPal ? Après tout, la direction a déclaré qu’il s’agissait d’une « fin solide pour une autre année forte ». Le monde de l’investissement, bien sûr, n’était pas tout à fait d’accord.
Le volume total des paiements (TPV) a atteint la limite inférieure des prévisions de la direction pour l’ensemble de l’année au troisième trimestre, avec une hausse de 33 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre le chiffre stupéfiant de 1 250 milliards de dollars et dépasser pour la première fois la barre du billion de dollars. Les recettes ont également atteint la croissance attendue, en hausse de 17 %, à 23,4 milliards de dollars. Ce résultat est également conforme aux attentes moyennes des analystes. Le bénéfice par action (BPA) du quatrième trimestre, qui s’élève à 1,11 dollar, est inférieur d’un penny aux prévisions des analystes, qui tablaient sur 1,12 dollar.
Toutefois, les prévisions pour l’exercice 2022 étaient quelque peu faibles. D’une année sur l’autre, la croissance du VPT devrait ralentir pour atteindre 19 % à 22 % et le chiffre d’affaires devrait augmenter de 15 % à 17 %. Le bénéfice par action a légèrement diminué en 2021 et devrait encore baisser en 2022.
Rien de tout cela n’est surprenant. La pandémie a entraîné une très forte croissance pour les entreprises de paiements numériques, car de plus en plus de personnes ont transféré leurs dépenses en ligne. Non seulement ils reviennent maintenant dans les magasins, mais même s’ils avaient continué à faire leurs achats en ligne, la croissance ne serait pas restée à des niveaux aussi élevés.
Qu’est-ce que cela implique pour PayPal ? Bien positionné. Elle continue à se développer et est un acteur dominant dans son secteur. Il se peut qu’elle ait dépassé sa phase de forte croissance et que les investisseurs la considèrent davantage comme un titre de valeur. Mais c’est une très bonne action qui a le pouvoir d’offrir une croissance régulière à long terme.
Les actions de PayPal se négocient à moins de 30 fois les bénéfices à 12 mois, ce qui constitue une bonne évaluation pour une société qui affiche une croissance à deux chiffres de ses revenus. C’est un prix de vente pour une action qui peut être achetée et oubliée.
Remise à zéro pour les actions de croissance
De nombreuses actions qui soutiennent un mode de vie socialement déconnecté ont fortement augmenté au début de la pandémie et reprennent aujourd’hui une vie normale. Certains sont justifiés parce qu’ils ont peut-être grandi trop vite. Les investisseurs sont encore en train de trouver la bonne façon d’évaluer un grand nombre de ces sociétés à croissance rapide dont la croissance ralentit. Comme ils perdent beaucoup de leur valeur, ils semblent être de vraies aubaines.
Les actions de Fiverr ont augmenté de 730 % en 2020, ce qu’elles n’ont pas maintenu en 2021, perdant 40 % de leur valeur. Aujourd’hui, en 2022, ils ont encore chuté de 38 %. C’est assez dévastateur pour les actionnaires, mais cela crée une opportunité pour les nouveaux investisseurs.
La semaine dernière, Fiverr a publié ses résultats du quatrième trimestre, qui ont montré une dynamique continue malgré un ralentissement. Là encore, ce n’est pas surprenant, car le changement le plus important a peut-être déjà eu lieu lorsque les gens ont quitté le bureau et commencé à travailler à domicile. Le mot « décentralisé » apparaît dans de nombreux contextes et a sa place dans cette conversation. Les bureaux et les lieux de travail se décentralisent, et de plus en plus de personnes travaillent à domicile, même lorsque les bureaux rouvrent.
Fiverr est bien placé pour profiter de cette tendance, peut-être parce qu’il se concentre sur les comptes d’entreprise. Le PDG Micha Kaufman a souligné lors de la conférence téléphonique sur les résultats que non seulement les gens quittent leur emploi pour travailler en freelance ou créer des entreprises, mais que les grandes entreprises ont du mal à conserver leurs employés à temps plein et s’appuient davantage sur une main-d’œuvre freelance décentralisée. Ces tendances contribuent au succès de Fiverr de deux côtés opposés.
La croissance s’est légèrement accélérée au quatrième trimestre, avec des ventes en hausse de 43 % d’une année sur l’autre, contre 42 % au troisième trimestre, dépassant ainsi les prévisions internes. Le nombre d’acheteurs actifs a augmenté de 23 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 4,2 millions et les dépenses par acheteur ont augmenté de 18 %. Le « taux d’acceptation », c’est-à-dire les honoraires perçus sur les projets, a atteint le niveau le plus élevé du secteur, soit 29,2 %. C’est une performance phénoménale. Toutefois, la perte nette a plus que doublé d’une année sur l’autre pour atteindre 19,5 millions de dollars.
La société présente également un bénéfice net ajusté, qui comprend la rémunération à base d’actions et la dépréciation et l’amortissement, qu’elle considère comme une mesure efficace de son activité principale. Le bénéfice net ajusté a augmenté d’une année sur l’autre, passant de 4,8 millions à 9,2 millions de dollars.
La direction prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 25 à 27 % d’une année sur l’autre pour le premier trimestre de 2022 et pour l’ensemble de l’année 2022. Au cours actuel, l’action se négocie à environ dix fois les bénéfices, ce qui est encore cher mais raisonnable si vous croyez à l’histoire de cette action de croissance.
