|
En bref : • En 2021, malgré une hausse de 25% du S&P 500, de nombreuses valeurs de croissance ont subi des pertes importantes, créant des opportunités pour 2022. • Nvidia domine le marché des GPU avec 83% de part de marché, bénéficie de la croissance du segment jeux (+77%) et des centres de données (+53%), avec un potentiel de marché estimé à 250 milliards de dollars d'ici 2023. • Roku est devenue la principale plateforme de streaming avec 56 millions de foyers utilisateurs, générant des revenus en forte hausse (+99%) grâce à son modèle économique basé sur la publicité et les licences. • The Trade Desk se distingue dans la publicité programmatique avec un taux de fidélisation client supérieur à 95%, une croissance des revenus de 55%, et opère sur un marché publicitaire mondial qui devrait atteindre 1000 milliards de dollars d'ici 2026. • Ces trois entreprises se négocient actuellement à des prix inférieurs à leurs récents sommets (12% pour Nvidia, 16% pour The Trade Desk et 53% pour Roku), offrant des opportunités d'investissement intéressantes. |
À bien des égards, l’année 2021 n’a pas été une année comme les autres. La pandémie s’est éternisée, introduisant de nouvelles variantes effrayantes, entraînant de nombreux faux départs et bloquant l’économie sous-jacente. Bien que l’indice de référence S&P 500 ait enregistré une hausse remarquable de 25 % cette année (au moment de la rédaction du présent document), de nombreux sous-secteurs du marché n’ont pas eu cette chance. De nombreuses valeurs de croissance très performantes ont subi un choc et perdu une part importante de leur valeur, ce qui présente des opportunités importantes pour 2022.
Dans ce contexte, jetons un coup d’œil à trois entreprises qui ont tous les ingrédients pour continuer à réussir : leadership dans leur secteur, vents arrière séculaires significatifs et vastes marchés adressables inexploités qui pourraient les faire figurer parmi les actions les plus performantes de l’année prochaine.
- Nvidia : la puissance des jeux, des centres de données et des métavers.
En matière de traitement graphique, aucune entreprise ne peut rivaliser avec Nvidia (NASDAQ:NVDA). Non seulement elle a été à l’origine des processeurs graphiques (GPU) tels que nous les connaissons aujourd’hui, mais elle a également été longtemps un leader du secteur.
Nvidia détient une part impressionnante de 83 % du marché des GPU discrets pour ordinateurs de bureau. Ses processeurs haut de gamme sont indispensables aux joueurs sérieux du monde entier, laissant ses concurrents se battre pour des miettes. Cela a conduit à une croissance de 77 % de son segment des jeux au cours des neuf premiers mois de cette année, qui représente la part du lion de ses ventes totales.
Le marché adressable de l’entreprise s’est considérablement élargi ces dernières années avec l’avènement du cloud computing et de l’intelligence artificielle (IA). Les GPU ultrarapides de Nvidia sont devenus le pilier de tous les grands opérateurs de cloud computing et n’ont pas leur pareil pour former et exécuter des algorithmes d’IA. En conséquence, les revenus de ses centres de données ont augmenté de 53 % depuis le début de l’année.
Nvidia a généré 16,7 milliards de dollars de revenus l’année dernière, ce qui est dérisoire par rapport aux possibilités inexploitées. La direction estime que son marché adressable sera de 250 milliards de dollars d’ici 2023, ce qui contribue à illustrer la taille de l’opportunité restante.
Enfin, ses processeurs sont à la base de nombreuses technologies qui alimenteront le métavers, ce qui créera une autre opportunité de 10 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années.
- Roku : L’avenir est au streaming
Au cours des dernières années, Roku (NASDAQ:ROKU) est devenu la principale plateforme d’accès aux services de streaming, battant la Fire TV d’Amazon à son propre jeu. Mais l’entreprise est allée au-delà de ses dongles et décodeurs éponymes pour créer un système d’exploitation moderne pour les téléviseurs intelligents – Roku OS – dont elle concède la licence à un nombre croissant de fabricants de téléviseurs connectés.
En conséquence, plus de 56 millions de foyers utilisent la plateforme Roku pour accéder à leurs services de streaming préférés – et c’est là que réside l’opportunité. La société reçoit une part de chaque nouvel abonné qui s’inscrit à un service de streaming payant depuis la page d’accueil de Roku. En outre, elle facture à chacune des chaînes de streaming financées par la publicité un forfait de 30 % de l’inventaire publicitaire diffusé sur sa plateforme, qu’elle utilise ensuite pour la publicité ciblée. Roku tire également l’intégralité de ses revenus publicitaires de son option maison, la Roku Channel.
Ces revenus, ainsi que les licences de Roku OS, constituent le segment des plates-formes de la société – et les affaires sont en plein essor. Pour les neuf premiers mois de cette année, les revenus de la plateforme sont en hausse de 99 % par rapport à l’année précédente.
Dans le même temps, les revenus du segment des lecteurs ont diminué, mais Roku vend ces appareils à un prix proche du prix de revient afin d’attirer les spectateurs dans son écosystème en pleine expansion. Un plus grand nombre de téléspectateurs attire davantage de chaînes et de recettes publicitaires, tandis qu’une plus grande sélection de programmes attire davantage de téléspectateurs, ce qui crée un cercle vertueux.
En conséquence, les responsables de la publicité commencent à transférer leurs budgets de publicité radiodiffusée vers le streaming, car ils en ont plus pour leur argent. Une étude réalisée l’année dernière a révélé que si 29 % de la télévision est regardée sur des services de streaming, seuls 3 % des budgets sont consacrés à la publicité télévisée. Puisque l’argent de la publicité va dans le streaming, Roku est particulièrement bien placé pour récolter une manne.
Ensuite, il y a l’énorme marché adressable de Roku, qui devrait atteindre 769 milliards de dollars d’ici 2024. Si l’on considère que l’année dernière, elle a réalisé un chiffre d’affaires de seulement 1,78 milliard de dollars, l’ampleur de l’opportunité inexploitée est évidente.
Une dernière remarque : les investisseurs, pour être juste, se sont inquiétés du ralentissement de la croissance des comptes et des heures de streaming de Roku au cours du dernier trimestre de la société. Toutefois, cela a coïncidé avec l’assouplissement des restrictions en cas de pandémie et les vacances d’été, ce qui n’est donc pas très surprenant. Une fois que les investisseurs auront réalisé qu’ils se sont trompés, l’action Roku sera probablement plus élevée.
- Le Trade Desk : Permettre la prochaine génération de publicité numérique
En matière de publicité programmatique, The Trade Desk (NASDAQ:TTD) joue dans une catégorie à part. La société est à l’avant-garde d’un système de pointe qui utilise des ordinateurs à grande vitesse et des algorithmes sophistiqués pour automatiser l’achat de publicités numériques en temps réel. La plateforme peut évaluer 12 millions d’impressions publicitaires et des quadrillions de permutations chaque seconde, garantissant ainsi que les publicités atteignent leur marché cible.
De plus, en travaillant avec – et non contre – les plus grandes agences de publicité du monde, The Trade Desk a constitué une large coalition d’entreprises qui ont adopté son système Unified ID 2.0, largement considéré comme un remplacement des cookies de suivi publicitaire, qui cèdent rapidement la place.
Une fois qu’ils sont devenus clients, les traders ont tendance à rester, comme le prouve le taux de fidélisation de la clientèle de The Trade Desk, qui est régulièrement supérieur à 95 % depuis sept ans.
La publicité numérique devrait connaître une croissance de 12 % cette année, soit le double du taux de croissance du secteur de la publicité. La publicité programmatique, qui est le fondement de The Trade Desk, devrait connaître une croissance de 29 %. Le rythme de croissance des revenus de The Trade Desk laisse ces deux chiffres dans la poussière, avec des revenus en hausse de 55 % au cours des neuf premiers mois de cette année. Cela montre que l’entreprise vole des parts de marché aux entreprises établies. De plus, contrairement à de nombreuses actions à forte capitalisation, The Trade Desk est solidement rentable, avec un revenu net en hausse de 41 %.
Le Trade Desk a généré 836 millions de dollars de revenus l’année dernière, une goutte d’eau dans l’océan de son énorme opportunité. Le secteur mondial de la publicité devrait atteindre 763 milliards de dollars cette année et grimper à plus de 1 000 milliards de dollars d’ici 2026.
La cerise sur le gâteau gâteau
Si les critères ci-dessus – leadership sur le marché, vents arrière séculaires et grands marchés adressables – ne suffisaient pas, il existe une autre raison d’agir maintenant. La récente rotation des valeurs technologiques a rendu chacune de ces sociétés relativement moins chères. Au moment de la rédaction de cet article, Nvidia, The Trade Desk et Roku se négocient actuellement à 12 %, 16 % et 53 % de leurs récents sommets, respectivement.
Mais ce n’est pas tout. Au cours des trois dernières années, chacune de ces actions a absolument écrasé le marché en général, grâce à une exécution exceptionnelle et aux avantages susmentionnés. Il est donc plus probable qu’ils continuent à surperformer sur le long terme.
Et après tout, n’est-ce pas ce que tout investisseur recherche ?
Je suis Matthieu Baril, nantais, et l’assurance prêt immo, c’est mon quotidien. J’ai toujours aimé sécuriser les projets, mais imagine : un client a assuré sa cabane flottante et ça a fini en cas d’école ! Parfois, la réalité dépasse la fiction.
