Block Inc (SQ), anciennement connu sous le nom de Square, est une société de fintech diversifiée exploitant un écosystème de nombreux services. L’activité principale de Block consiste à vendre des solutions d’infrastructure logicielle et matérielle pour accepter les paiements par carte, en particulier à ceux pour qui ces solutions n’étaient pas disponibles auparavant.
Au fil des ans, Block a déployé un certain nombre de solutions permettant aux commerçants de prospérer grâce à des technologies innovantes, et a obtenu un succès fantastique en termes d’expansion de sa base d’utilisateurs et d’augmentation de ses revenus.
L’actif le plus précieux de Block, l’application Cash, a connu une croissance explosive de ses revenus depuis son lancement en 2013 et compte désormais plus de 70 millions d’utilisateurs actifs mensuels.
Bien que le chiffre d’affaires de Block ait continué à croître rapidement depuis l’intégration des crypto-monnaies dans l’écosystème de l’application de caisse, l’action a récemment connu une baisse significative. La correction générale que connaissent les valeurs de croissance a contribué à cette baisse, ce qui, à mon avis, a créé une opportunité d’achat pour le titre Block.
Block reste bien positionné pour bénéficier des facteurs macroéconomiques actuels dans le secteur des fintechs. Pour cette raison, je reste optimiste quant à l’action.
Les derniers résultats étaient excellents, les prochains le seront aussi.
Malgré les inquiétudes persistantes des investisseurs quant à la baisse de l’action Block, la société affiche des résultats solides et ses prochains résultats devraient également continuer à pousser la société vers de nouveaux records.
Les résultats de Block au troisième trimestre ont une fois de plus été solides, l’entreprise affichant un chiffre d’affaires de 2,03 milliards de dollars, hors bitcoin, en hausse de 45 % en glissement annuel, ou de 4 % par rapport au trimestre précédent.
En incluant le bitcoin, le chiffre d’affaires s’est élevé à 3,84 milliards de dollars, en hausse de 26,7 % sur un an. En fait, les recettes de Cash App ont atteint 578 millions de dollars, dont 485 millions de dollars de bénéfice brut. De manière impressionnante, cela indique une croissance de 33% de la marge brute, ainsi qu’une forte expansion de la marge à 83%, illustrant une croissance plus élevée du revenu total de CashApp.
En outre, au troisième trimestre, Square a lancé Cash App Pay, qui permet de nouvelles expériences commerciales pour les utilisateurs de Cash App en connectant Cash App et les écosystèmes de commerçants de la société.
Il convient de noter que le bénéfice brut des commerçants de Block a augmenté de 48 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 606 millions de dollars au cours de la période, même avant l’intégration. Cela suggère qu’il est logique de s’attendre à une accélération des bénéfices de Block à l’avenir uniquement en raison de cette intégration.
En ce qui concerne les prochains résultats de Block, l’entreprise ne cesse d’enrichir son écosystème, ce qui permet de dégager de nombreuses synergies et économies d’échelle potentielles. L’acquisition prochaine de Block par Afterpay est un catalyseur important pour l’avenir de l’entreprise. La société est une plateforme mondiale d’achat immédiat et de paiement différé qui, au dernier recensement, compte plus de 16 millions de consommateurs et environ 100 000 commerçants.
Après avoir intégré Afterpay dans le reste de son écosystème, Block espère être en mesure de combiner deux activités connexes pour créer ce que j’appelle une « superapp » dans le secteur des fintechs. À mon avis, aucune autre société ne pourrait fournir un produit et un service plus complets, tant pour les consommateurs que pour les commerçants, dans l’état actuel du marché.
Une autre grande prouesse que l’entreprise a récemment annoncée est l’intégration de CashApp dans le Lightning Network de Bitcoin, ce qui devrait encore augmenter les revenus de l’entreprise basée sur les crypto-monnaies.
Wall Street Opinion
Selon Wall Street, Square bénéficie d’une note de consensus de « achat modéré » sur la base des 17 notes d' »achat » et des six notes d' »attente » qui lui ont été attribuées au cours des trois derniers mois. La prévision moyenne de l’action Block de 261,91 $ suggère un potentiel de hausse de 106 %.
Conclusion
Les actions de Block se négocient à 3,4 fois les estimations de bénéfices pour l’exercice 2021, ce qui représente l’extrémité inférieure du multiple d’évaluation historique. Compte tenu des résultats solides de la société et des catalyseurs à venir, je suis de plus en plus optimiste sur le titre à ses niveaux actuels après la récente baisse.
