|
En bref : • Les institutions financières ont réduit leur participation dans Tesla, passant de 96% en 2021 à moins de 69% aujourd'hui, laissant une place croissante aux investisseurs particuliers. • Malgré un ratio cours/bénéfice élevé (104), Tesla montre des perspectives positives avec des analystes prévoyant une croissance de 38% du BPA annuellement pour les 3-5 prochaines années. • La vente par les grands fonds pourrait s'expliquer par une prise de bénéfices après la hausse spectaculaire du cours (de 600$ à 1200$) et par leur besoin de résultats à court terme, contrairement aux investisseurs particuliers. • Si le sentiment des investisseurs particuliers devient négatif dans un marché baissier, l'action Tesla pourrait chuter davantage en l'absence du soutien institutionnel. |
Les petits investisseurs comme vous et moi recherchent souvent des informations financières sur le marché boursier dans des médias comme CNBC. Ils vous parlent comme si le « citoyen moyen » avait une influence sur les mouvements du marché, mais la réalité est que la plupart des marchés boursiers sont dominés par d’énormes fonds communs de placement et fonds spéculatifs de plusieurs milliards de dollars qui représentent environ 70 % du volume des transactions. En d’autres termes, ce sont les « gros poissons » qui règnent sur l’océan.
C’est pourquoi il peut être troublant que certains grands acteurs de Wall Street vendent leurs actions de Tesla (NASDAQ:TSLA). Pourquoi vendent-ils, et qu’est-ce que cela peut signifier ? Voici ce que vous devez savoir.
La propriété institutionnelle de Tesla est en baisse
Le graphique ci-dessous illustre la part de l’actionnariat institutionnel et des fonds spéculatifs dans l’action. Les grosses fortunes possédaient la quasi-totalité des actions cotées en bourse de Tesla (parfois appelées « flottant ») au printemps 2021, lorsque le pourcentage d’actions détenues atteignait près de 96 % ! Ces fonds communs de placement et fonds spéculatifs doivent déposer des informations auprès des agences gouvernementales pour rendre leurs avoirs accessibles au public.
Le graphique montre également comment la propriété de Tesla a régulièrement diminué pour atteindre moins de 69 % aujourd’hui. Si c’est ainsi que la propriété institutionnelle totale diminue, c’est le signe que de l’autre côté de la transaction, les investisseurs particuliers achètent ces actions en premier lieu. En d’autres termes, la composition de l’actionnariat de Tesla penche de plus en plus vers les investisseurs particuliers plutôt que vers les fonds de Wall Street.
Pourquoi cela se produit-il ?
Bien sûr, il n’y a pas de réponse claire à cette question, chaque personne et chaque fonds vend pour des raisons différentes.
La rentabilité de Tesla s’améliore à mesure que sa production augmente et que les coûts sont répartis sur un plus grand nombre de véhicules ; l’entreprise a commencé à générer un bénéfice par action (BPA) positif en 2020. Les analystes s’attendent à ce que cette tendance se poursuive, prévoyant une croissance du bénéfice par action de 38 % par an au cours des trois à cinq prochaines années. Il s’agit d’une prévision ambitieuse, et les investisseurs doivent garder à l’esprit que l’historique des retards de produits de Tesla pourrait mettre cette croissance en péril. Pourtant, la société semble disposer d’une longue marge de manœuvre pour la croissance des bénéfices dans les années à venir.
Le cours de l’action ayant connu une hausse spectaculaire, passant de 600 dollars en mai à 1 200 dollars avant le récent plongeon, l’action ne semble pas outrageusement surévaluée si l’on se projette dans l’avenir. Le ratio cours/bénéfice est de 104, et il devrait diminuer à mesure que le bénéfice par action augmente, même si cela prendra un peu plus de temps si le développement des produits de Tesla trébuche.
Il est important de noter que les gestionnaires de fonds professionnels travaillent souvent pour des personnes riches qui attendent des résultats à court terme. La plupart des fonds spéculatifs ne peuvent pas se permettre d’adopter une approche pluriannuelle et à long terme en matière d’investissement, car ils pourraient perdre leurs clients si les rendements à court terme sont faibles.
C’est pourquoi je pense que beaucoup de ces fonds ont vendu pour comptabiliser leurs bénéfices, en particulier face à l’inflation élevée, qui peut être un vent contraire pour les valeurs de croissance, et aux problèmes de chaîne d’approvisionnement en cours de résolution par Tesla et d’autres sociétés. Si l’on se projette dans plusieurs années, de nombreuses bonnes nouvelles attendent Tesla, notamment de nouvelles usines et le lancement éventuel d’une cyber-voiture.
Quel est le risque ?
Les investisseurs doivent toutefois noter que les achats et ventes institutionnels sont puissants et peuvent faire monter ou descendre les actions. Les petits investisseurs peuvent parfois stimuler les actions si la demande est suffisamment forte, comme on l’a vu dans certaines des « ventes à découvert » qui ont eu lieu l’année dernière.
Si le sentiment des investisseurs particuliers devient négatif à la suite d’un marché baissier, cela pourrait nuire au soutien des investisseurs pour le prix de l’action, et les actions de Tesla pourraient chuter davantage si les institutions continuent à vendre.
N’oubliez pas que cela n’a peut-être rien à voir avec les fondamentaux de Tesla ou le fait que Tesla soit un excellent investissement à long terme. Il s’agit simplement d’un rappel des forces à l’œuvre sur le marché boursier ; les comprendre peut vous aider à comprendre ce qui se passe sur le marché autour de vous. Les investisseurs doivent toujours essayer de se concentrer sur les fondamentaux de la société dans laquelle ils investissent, même si le marché boursier fait de son mieux pour vous en détourner.
Moi, c’est Carine Faure, de Lille. Le crédit immobilier, c’est mon terrain de jeu. J’ai toujours aimé voir des rêves se concrétiser, mais ce qui me surprend ? Certains transforment un simple prêt en aventure familiale rocambolesque. L’immobilier, c’est de l’émotion pure.
