L’abandon par le marché des valeurs de croissance peut faire peur, mais il faut replacer les choses dans leur contexte. Et dans ce cas, cela aide à réduire la vue. Les valeurs de croissance ont connu des résultats absurdes de 2012 à 2021, et même si beaucoup d’entre elles ont chuté comme une pierre l’année dernière, les investisseurs soucieux du long terme voudront continuer à chercher.
Lorsqu’on envisage d’acheter les actions d’une société, le facteur décisif ne doit pas être sa performance sur 12 mois, mais plutôt les perspectives de la société en question. En gardant cela à l’esprit, examinons un titre de croissance qui a été mis à mal l’année dernière et qui se trouve maintenant à proximité de son plus bas niveau sur 52 semaines : Pinterest (NYSE:PINS). Voici pourquoi cette action technologique est toujours une bonne affaire.
Pinterest propose une offre unique
Il existe un grand nombre d’entreprises actives dans le domaine du commerce électronique, ce qui en fait un secteur très concurrentiel dans lequel il est difficile de réussir. Pinterest a réussi à contourner ce problème, du moins un peu, en offrant une valeur unique à ses utilisateurs. Les utilisateurs de Pinterest sont connus sous le nom d’épingleurs et ce qui les attire sur la plateforme, c’est son goût pour la découverte d’images.
L’entreprise est fière d’aider les épingleurs à trouver l’inspiration visuelle qui leur permettra de concrétiser leurs idées dans une variété d’activités artistiques, de décoration et de rénovation de la maison, ainsi que de préparation de recettes et d’aliments. Il est important de noter que Pinterest s’efforce de rester en dehors du domaine de la politique qui divise. Comme l’a dit un jour le PDG de la société, Ben Silbermann :
Pinterest n’est pas un endroit pour lire les nouvelles, discuter de politique avec votre cousin ou vous comparer à d’autres personnes. C’est un endroit positif pour s’inspirer et trouver des idées pour sa vie future.
Cette capacité à se différencier des autres plateformes de médias sociaux est cruciale pour Pinterest car elle suggère fortement qu’elle peut coexister avec ses pairs. Parce que Pinterest offre une expérience fondamentalement différente, il n’a pas besoin de voler les utilisateurs de Facebook, Instagram ou Twitter. Les utilisateurs peuvent utiliser tous ces réseaux sociaux à succès en plus de Pinterest.
Une marge de manœuvre importante pour la croissance
L’une des raisons pour lesquelles les investisseurs ont vendu l’action Pinterest l’année dernière était que la croissance des utilisateurs d’une année sur l’autre de l’entreprise a considérablement ralenti en 2020 et a en fait diminué jusqu’en 2021. Les utilisateurs actifs mensuels (MAU) de Pinterest ont atteint un pic de 478 millions au premier trimestre, puis ont progressivement diminué aux deuxième et troisième trimestres. À la fin du troisième trimestre, Pinterest comptait 444 millions de MAU, soit une augmentation de 1% par rapport à l’année précédente, mais une baisse de 7% par rapport au premier trimestre 2021.
Pinterest gagne de l’argent grâce aux publicités que les entreprises diffusent sur sa plateforme. Plus il y a d’utilisateurs sur le site web d’une entreprise, plus il est attrayant pour les entreprises qui cherchent à atteindre un large public. Toutefois, s’il continue à perdre des utilisateurs, ces annonceurs potentiels pourraient décider de placer leur argent ailleurs.
Toutefois, n’oublions pas qu’au plus fort de la pandémie, la base d’utilisateurs de Pinterest a considérablement augmenté, car les gens ont dû rester chez eux pendant de longues périodes. Après l’expiration des mesures de confinement imposées par le gouvernement, de nombreux stocks dits « pandémiques » ont connu une baisse d’activité. Cette dynamique n’a pas échappé à Pinterest.
La bonne nouvelle est qu’il y a encore des centaines de millions de contributeurs potentiels. Il faut savoir, par exemple, que Facebook comptait à lui seul 2,9 milliards d’utilisateurs à la fin du troisième trimestre – et ce chiffre continue d’augmenter. L’exemple de Facebook montre qu’il n’y a pas de limite supérieure stricte au nombre de personnes qui peuvent rejoindre Pinterest. Dans les années qui ont précédé la pandémie, le nombre d’utilisateurs de l’entreprise a augmenté à un rythme convenable et a connu une forte hausse pendant l’épidémie.
Et bien qu’elle ait progressivement diminué récemment, elle reste au-dessus des niveaux pré-pandémiques. Au premier trimestre 2020, l’entreprise comptait 367 MAU. La dynamique liée au coronavirus a faussé la trajectoire de croissance des utilisateurs de Pinterest, mais une fois que la pandémie se sera (espérons-le) calmée, la croissance des utilisateurs de Pinterest devrait s’accélérer. Dans l’intervalle, le marché de la publicité numérique devrait connaître une croissance rapide au cours des prochaines années. Selon certaines estimations, il connaîtra un taux de croissance annuel composé de 15,3 % jusqu’en 2025.
Ce vent d’industrie aidera Pinterest à faire la différence à l’avenir.
Un point d’entrée attractif
Malgré ses récents troubles, Pinterest continue d’afficher de solides résultats financiers. Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires de la société a augmenté de 43 % en glissement annuel pour atteindre 632,9 millions de dollars, tandis que le bénéfice net a atteint près de 94 millions de dollars, contre une perte nette de 94,2 millions de dollars au cours de la période précédente.
La capacité de Pinterest à connaître une forte croissance de son chiffre d’affaires et de son résultat net malgré le manque de croissance du nombre d’utilisateurs est de bon augure pour l’avenir de l’entreprise. De plus, l’entreprise technologique se négocie actuellement à environ 30 dollars par action, ce qui est dangereusement proche de son plus bas niveau sur 52 semaines.
Le ratio cours/bénéfice (C/B) à terme de 23,4 de la société – contre 20,2 pour la moyenne du secteur – et le ratio cours/bénéfice à terme de 6,5 sont également les plus bas depuis plus d’un an. Aux niveaux actuels, les investisseurs feraient bien d’acheter des actions de cette société technologique attrayante avant qu’elles n’augmentent fortement.
