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En bref : • Verizon se distingue par sa qualité de service récompensée depuis 16 ans par RootMetrics et 27 ans par JD Power, avec un investissement massif de 53 milliards $ dans le spectre de la bande C pour la 5G. • L'entreprise offre un dividende attrayant avec un rendement de 4,8%, bien supérieur à la moyenne du S&P 500 (1,3%), et l'a augmenté pour la 15ème année consécutive. • Valorisée à seulement 11 fois les bénéfices (contre 38 pour T-Mobile), Verizon affiche une croissance des revenus de 6% et des bénéfices de 31% sur les neuf premiers mois de 2021. • Malgré ses atouts, l'entreprise fait face à un endettement important de 151 milliards $ qui pèse sur le cours de l'action, en baisse de 9% en 2021. |
Verizon (NYSE:VZ×) se distingue comme l’une des trois seules entreprises à proposer des services 5G aux États-Unis. Mais les investisseurs ont au moins trois raisons impérieuses d’acheter cette action qui ne sont pas liées à l’oligopole 5G, et au moins un obstacle qui pourrait faire réfléchir ces mêmes investisseurs.
Examinons de plus près ce titre de télécommunication pour comprendre si ses avantages peuvent surmonter l’obstacle important qui attend cette société à l’avenir.
Raison d’acheter : qualité du service
L’accent mis par Verizon sur le service n’est pas une nouveauté. RootMetrics a récemment décerné à Verizon son 16e prix annuel consécutif pour l’expérience réseau, tandis que JD Power lui a décerné le plus grand nombre de prix pour la qualité du réseau pour la 27e année consécutive.
Verizon a également fait de grands progrès dans le domaine des réseaux en tant que service (NaaS). NaaS est un service de données prépayé qui connecte les utilisateurs et les appareils aux nuages et aux centres de données. Le service peut connecter des applications alimentées par l’intelligence artificielle (IA) et l’Internet des objets (IoT), des véhicules autonomes aux plateformes numériques de vente au détail. Elle fournit également à l’entreprise une source de revenus qui n’existait pas sous la 4G.
Raison d’acheter.
Ce chiffre est important car il fait que le dividende de Verizon est plus de trois fois supérieur au rendement moyen de l’indice S&P 500, qui est de 1,3 %. Le rendement dépasse également le taux de retrait de 4 % que les conseillers en placement recommandent pour les retraités, ce qui fait de Verizon un choix probable pour les investisseurs à revenu. L’augmentation de 2 % des versements de l’année dernière n’a pas atteint l’augmentation de 5,4 % de l’indice des prix à la consommation, mais les augmentations constantes donnent aux investisseurs une certaine protection contre l’inflation.
Raison d’acheter : Valorisation par rapport à la croissance
Les investisseurs à revenu peuvent acheter cette source de revenu à un prix avantageux. Au moment où nous écrivons ces lignes, Verizon se vend à seulement 11 fois les bénéfices. C’est nettement moins que le ratio cours/bénéfice (C/B) de T-Mobile, qui est de 38.
En outre, son dernier rapport sur les bénéfices suggère une certaine sous-évaluation. Au cours des trois premiers trimestres de 2021, les revenus d’un peu moins de 100 milliards de dollars ont augmenté de 6 % par rapport aux neuf premiers mois de 2020. Sur la même période, le bénéfice net a augmenté de 31 % pour atteindre près de 18 milliards de dollars. La baisse des charges d’intérêt, les revenus provenant de sources non essentielles et le ralentissement de la croissance des charges d’exploitation ont contribué à l’augmentation du bénéfice.
En outre, cela s’est traduit par un flux de trésorerie disponible pour les neuf premiers mois de 2021 d’un peu plus de 17 milliards de dollars US. Il s’agit d’une légère baisse par rapport aux 18 milliards d’USD de flux de trésorerie disponibles au cours de la même période l’année dernière. Cependant, même avec cela, il restait suffisamment de liquidités pour couvrir près de 8 milliards de dollars de dépenses de dividendes au cours de la période.
Motif de la vente : niveau d’endettement
Verizon avait malheureusement besoin d’une grande partie de son flux de trésorerie disponible restant pour couvrir ses énormes dettes. À la fin du troisième trimestre, Verizon avait une dette totale de 151 milliards de dollars. Ce montant est non seulement en hausse par rapport aux 129 milliards de dollars de la même période en 2020, mais il est également bien supérieur au total de ses fonds propres, qui n’est que de 78 milliards de dollars.
L’entreprise a accumulé la majeure partie de cette dette supplémentaire grâce à l’investissement susmentionné dans le spectre de la bande C. Malgré cet engagement de dette plus élevé, Verizon a dépensé près de 3 milliards de dollars en frais d’intérêt depuis le début de l’année, soit une baisse de 13 % par rapport à la même période en 2020. La dette totale a également commencé à diminuer depuis le pic de 159 milliards de dollars atteint au premier trimestre.
Pourtant, la dette peut exercer une pression sur les actions. Il a perdu 9 % de sa valeur en 2021, même avec des bénéfices en hausse et une plus grande pénétration de la 5G.
Verdict
Malgré les obligations de la dette et les problèmes d’actions, les investisseurs devraient considérer l’action Verizon. Certes, l’endettement important pèsera sur le bilan dans un avenir prévisible. Toutefois, les flux de trésorerie de l’entreprise réduisent progressivement cette dette, et son investissement dans le spectre devrait porter ses fruits sous la forme d’une amélioration de la qualité du service.
Un pourcentage de croissance des bénéfices à deux chiffres pour un ratio C/B de 11 pourrait également attirer les investisseurs vers le titre au fil du temps. Avec un rendement du dividende de près de 5 %, cela pourrait éventuellement faire de Verizon l’une des actions à dividendes les plus intelligentes à acheter.
Je suis Matthieu Baril, nantais, et l’assurance prêt immo, c’est mon quotidien. J’ai toujours aimé sécuriser les projets, mais imagine : un client a assuré sa cabane flottante et ça a fini en cas d’école ! Parfois, la réalité dépasse la fiction.
