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En bref : • Les actions de Kohl's Corp ont augmenté de 29% suite à une offre de rachat potentielle de 9 milliards de dollars par Sycamore Partners, proposant 65 USD par action. • Acacia Research, soutenue par Starboard Value, a également fait une offre de 64 dollars par action, tandis que des analystes estiment que Kohl's pourrait valoir entre 70 et 80 dollars par action. • Des investisseurs activistes comme Macellum Advisors et Engine Capital font pression sur Kohl's pour de meilleurs résultats depuis environ un an. • Kohl's possède 35% de ses propriétés, évaluées à environ 6,4 milliards de dollars au total, et s'oppose à leur vente ou cession-bail. • Malgré la perte de parts de marché face aux chaînes à bas prix et concurrents en ligne, les récents partenariats de Kohl's avec Sephora et Calvin Klein ont été bien accueillis par les analystes. |
Actions de la société Kohl’s Corp (NYSE:KSS) a bondi de 29% dans les échanges avant bourse lundi après que Reuters ait rapporté tard dimanche soir que la société de capital-investissement Sycamore Partners avait approché la chaîne de grands magasins avec une offre potentielle de rachat de 9 milliards de dollars.
Une source a déclaré à Reuters que Sycamore était prêt à payer au moins 65 USD par action pour Kohl’s, soit une prime de 39 % par rapport au dernier cours de clôture. La nouvelle est tombée deux jours après qu’Acacia Research, soutenue par la société d’investissement activiste Starboard Value, a offert de payer 64 dollars par action.
Sur la base de l’évaluation de l’activité de détail, Kohl’s pourrait atteindre une valeur par action comprise entre 70 et 80 dollars, a écrit Michael Binetti, analyste du Credit Suisse (SIX:CSGN), dans une note aux clients.
« KSS est un actif mal évalué. KSS est un fort générateur de FCF (free cash flow) et le marché ne semble pas lui accorder de crédit, il est donc prudent d’envisager des offres », a déclaré Paul Lejuez, analyste de Citi.
Selon des sources de Reuters, Acacia et Starboard vont probablement s’associer à Oak Street Real Estate Capital pour tenter de vendre les biens immobiliers de Kohl’s afin de lever des capitaux supplémentaires pour l’opération. Kohl’s s’est jusqu’à présent opposé à la vente et à la cession-bail de ses biens immobiliers.
Selon les analystes de J.P. Morgan, Kohl’s possède 35 % des propriétés, tandis que la société de courtage Credit Suisse a estimé la valeur totale de toutes les propriétés de Kohl’s à environ 6,4 milliards de dollars.
La capitalisation boursière de Kohl’s est de 6,52 milliards de dollars, selon Refinitiv.
La chaîne fait également l’objet de pressions de la part d’investisseurs activistes, dont Macellum Advisors et Engine Capital, qui réclament de meilleurs résultats depuis environ un an, et leur mécontentement continu est devenu de plus en plus visible ces dernières semaines.
Kohl’s, comme d’autres grands magasins similaires tels que Macy’s Inc (NYSE:M) et Nordstrom Inc (NYSE:JWN), a cédé des parts de marché à des chaînes à bas prix et à des concurrents axés sur Internet, mais ses récentes initiatives de partenariat avec Sephora LVMH et Calvin Klein PVH Corp (NYSE:PVH) ont été saluées par les analystes.
Moi, c’est Carine Faure, de Lille. Le crédit immobilier, c’est mon terrain de jeu. J’ai toujours aimé voir des rêves se concrétiser, mais ce qui me surprend ? Certains transforment un simple prêt en aventure familiale rocambolesque. L’immobilier, c’est de l’émotion pure.
