United Parcel Service (UPS) est la plus grande entreprise de livraison au monde et l’un des principaux fournisseurs de solutions de gestion de la chaîne d’approvisionnement mondiale.
L’entreprise offre une large gamme de produits et de services de pointe grâce à sa présence étendue sur tous les continents. Ces services comprennent, entre autres, le transport, la distribution, la logistique contractuelle, le transport terrestre, le fret maritime, le fret aérien, le courtage en douane et les assurances.
L’entreprise bénéficie de plusieurs grandes tendances économiques et sociétales, telles que l’urbanisation rapide et la croissance du commerce électronique. Avec la demande sans cesse croissante de livraisons rapides et fiables, UPS continuera à bénéficier de ces avantages dans les années à venir. À mon avis, la société est bien positionnée pour continuer à fournir des résultats financiers en amélioration, et son dividende est certainement attrayant. Pourtant, l’action ne se négocie pas actuellement à une décote importante. Pour cette raison, j’ai une opinion neutre sur le titre.
Derniers résultats
Les résultats d’UPS pour le troisième trimestre 2021 ont une nouvelle fois illustré l’amélioration continue des performances de l’entreprise grâce à la croissance des revenus du commerce électronique et au besoin de livraisons plus rapides.
La société a réalisé un chiffre d’affaires de 23,2 milliards de dollars, soit une hausse de 9,2 % d’une année sur l’autre. Plus précisément, le chiffre d’affaires du segment domestique (États-Unis) a augmenté de 7,4 %, tandis que les divisions internationale et chaîne d’approvisionnement et fret ont vu leur chiffre d’affaires augmenter de 15,5 % et 8,4 %, respectivement.
Le bénéfice net ajusté s’est élevé à 2,38 milliards de dollars, soit 2,71 dollars par action, contre 2,28 dollars pour la période précédente. Les perspectives concernant les prochains bénéfices et résultats de l’entreprise pour l’année fiscale 2021 n’ont pas été fournies, mais UPS prévoit d’allouer environ 4,2 milliards de dollars aux dépenses d’investissement cette année. Sur la base de ces chiffres et des résultats d’UPS pour les neuf premiers mois de l’année, les analystes prévoient un bénéfice par action de 11,60 dollars pour l’exercice 2021.
Dividende et évaluation
UPS a augmenté son dividende pendant 12 années consécutives. Depuis 2000, date à laquelle la société a versé son premier dividende, elle ne l’a jamais réduit. Elle a toutefois suspendu cette augmentation pendant la grande crise financière afin de préserver les liquidités.
Le TCAC du dividende par action de la société sur dix ans est d’environ 7 %. Toutefois, la dernière augmentation du DPS n’a été que de 1 %, tandis que le taux de croissance du dividende a généralement diminué au cours de cette période.
Selon moi, à moins que la rentabilité d’UPS ne s’améliore, je considère qu’une réaccélération de la croissance du dividende est peu probable. Il convient toutefois de noter que le ratio de paiement est actuellement de 4,08 $/11,60 $ = 35 %. Par conséquent, le paiement devrait encore être relativement sûr.
Sur la base des estimations des bénéfices par action des analystes pour cette année, le titre se négocie à un PER d’environ 18,7. À mon avis, il s’agit d’une évaluation juste pour le titre, compte tenu de ses moteurs de croissance continue et de ses solides résultats financiers. Cependant, il ne représente certainement pas le rabais qui était probablement en vigueur à la même époque l’année dernière.
Wall Street Opinion
Si l’on regarde Wall Street, United Parcel a un consensus de » achat modéré » basé sur les neuf » achat « , six » maintien » et un » vente » qui lui ont été attribués au cours des trois derniers mois. La prévision moyenne du cours de l’action de United Parcel de 225,40 $ implique une hausse potentielle de 3,1 %.
Conclusion
UPS est un titre de qualité qui suit actuellement un certain nombre de tendances saines, favorables à son modèle économique. Je pense que l’action est globalement bien valorisée, et le rendement du dividende de 1,9 % est un complément intéressant au potentiel de rendement total de l’action. Pourtant, UPS n’est pas particulièrement bon marché à l’heure actuelle, c’est pourquoi j’ai une position neutre sur le titre.
