Metaverse a attiré l’attention des investisseurs ces derniers temps. Plateformes méta (NASDAQ:FB) est actuellement principalement une société de médias sociaux, mais elle a indiqué qu’elle avait des objectifs ambitieux pour devenir un leader dans le métavers. En comparaison, Roblox (NYSE:RBLX) est essentiellement un métavers d’entreprises.
Plongeons dans le détail de chacune de ces entreprises et déterminons laquelle pourrait être un meilleur achat pour les investisseurs en 2022.
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Plateformes méta
Qualifier d’ambitieux les projets de Meta Platforms pour le MetaVerse est probablement un euphémisme. Le PDG Mark Zuckerberg a déclaré que la société avait pour objectif d’aider un milliard de personnes à faire partie du métavers d’ici la fin de la décennie. Pour prouver que ce ne sont pas que des paroles, Meta a dépensé un milliard de dollars cette année pour construire les fondations de sa plateforme. De plus, elle a déclaré qu’elle dépenserait probablement encore plus dans les années à venir pour poursuivre ses travaux.
Bien sûr, attirer un milliard d’utilisateurs sur sa plateforme Metaverse pourrait être une opportunité potentiellement lucrative. Cela peut être déduit de la volonté de Meta de dépenser des milliards de dollars pour construire cette plateforme. Meta Platforms compte déjà plus de 3,5 milliards d’utilisateurs actifs mensuels dans sa famille d’applications de médias sociaux. Elle gagne de l’argent grâce à ces utilisateurs en concluant des accords avec des spécialistes du marketing et en leur permettant de diffuser des publicités aux utilisateurs.
En 2018, 2019 et 2020, Meta a réalisé des revenus de 55,8 milliards de dollars, 70,7 milliards de dollars et 86 milliards de dollars, respectivement, provenant principalement de l’affichage publicitaire. C’est ce qu’elle a fait, en en transformant une bonne partie en bénéfices. Les marges bénéficiaires d’exploitation au cours de ces années étaient de 44,6 %, 33,9 % et 38 %, respectivement.
Roblox
Roblox est l’un des pionniers du métavers. Sa plateforme accueille 47,3 millions d’utilisateurs actifs quotidiens qui interagissent virtuellement entre eux et avec l’environnement. Sur le site de Roblox, il est possible de s’inscrire et de participer au jeu gratuitement. Il gagne de l’argent en vendant de la monnaie du jeu appelée Robux. Les joueurs qui veulent vivre des expériences ou acheter des objets exclusifs doivent acheter des Robuxes.
Il est intéressant de noter que Roblox ne crée pas lui-même ces objets ou expériences uniques. Il permet aux développeurs tiers de prendre le risque de consacrer du temps et des ressources à leur création, et s’ils ont du succès, Roblox partage un pourcentage des revenus que ces créations rapportent. Ce modèle a plutôt bien fonctionné pour Roblox ; les revenus sont passés de 325 millions de dollars en 2018 à 508 millions de dollars en 2019 et à 924 millions de dollars en 2020. Contrairement à Meta, cependant, Roblox a généré des pertes de revenus d’exploitation totalisant plus de 400 millions de dollars pendant cette période.
Malgré tout, Roblox a augmenté sa trésorerie d’exploitation de 99 millions de dollars en 2019 à 524 millions de dollars en 2020.
Verdict
Si l’on examine les ratios prix/ventes et prix/flux de trésorerie disponibles de chaque entreprise, il est clair que Roblox se vend à un prix supérieur à celui de Meta. Selon les deux ratios, Roblox est environ trois fois plus cher. À mon avis, c’est une prime trop élevée à payer pour Roblox, même si ses ventes et sa trésorerie d’exploitation augmentent plus rapidement que celles de Meta.
Meta Platforms et Roblox sont toutes deux d’excellentes entreprises, mais si vous deviez choisir une seule action pour 2022, ce serait Meta Platforms.
