La dernière variante du virus COVID-19 a donné du fil à retordre aux marchés.
Selon les investisseurs, la volatilité n’est probablement pas encore terminée, car ils recherchent des opportunités sélectives à saisir tout en protégeant leurs portefeuilles en cette fin d’année.
Dans le sillage de la variante Omicron, l’indice S&P 500 a enregistré vendredi sa pire perte en pourcentage sur une journée en neuf mois, avant de se redresser lundi, l’espoir grandissant que la variante pourrait être plus légère que ce que l’on craignait initialement. Alors que l’Organisation mondiale de la santé (OMS) a mis en garde contre un risque très élevé de pic d’infection, le président américain Joe Biden a déclaré que l’Amérique ne reviendrait pas aux lockouts.
Certains investisseurs ont vu une opportunité dans ces fluctuations.
« Nous avons essayé de tirer parti des craintes soudaines et vives (comme Omicron) pour renforcer les positions dont nous pensons que la valeur dépasse largement tout risque nouveau ou accru », a déclaré par courriel à Reuters Shawn Kravetz, fondateur d’Esplanade Capital. Si les marchés chutent à nouveau, il prévoit d’intervenir.
Le fonds spéculatif Westbeck Capital Management, basé à Londres, a profité de la forte baisse du pétrole vendredi pour prendre une position sur le Brent. Le fonds attend que les détails de l’option Omicron se précisent avant de parier davantage sur la hausse des prix du pétrole.
« Nous devons attendre et voir comment cette nouvelle option se déroule. Mon sentiment est que c’est une excellente opportunité d’achat », a déclaré Jean-Louis Le Mee, cofondateur de la société.
Pourtant, tout le monde n’est pas optimiste. Tim Pickering, directeur des investissements d’Auspice Capital, un fonds informatique canadien qui se concentre sur les matières premières, a réduit son exposition aux actions vendredi.
« Je pense que la plus grande leçon à retenir est que le marché est fragile et que nous devons nous attendre à de la volatilité », a-t-il déclaré.
L’indice de volatilité Cboe (.VIX), l’indicateur de la peur le plus surveillé à Wall Street, a baissé lundi, mais il était toujours en hausse par rapport à sa fourchette des derniers mois.
Steven Oh, responsable du crédit chez PineBridge Investments, a déclaré que l’option Omicron présentait un risque de baisse plus important dans le contexte d’une forte reprise du marché.
« Si vous avez moins confiance dans le scénario de base, vous pouvez être un peu plus défensif dans votre position », a-t-il déclaré.
Si l’on peut espérer que le virus ne soit pas aussi grave qu’on le pensait à l’origine, il ne faut pas pour autant l’écarter, ont prévenu d’autres personnes.
Omicron « a définitivement le potentiel pour changer la donne à l’échelle mondiale », a déclaré Grant Wilson, responsable de l’Asie-Pacifique chez Exante Data, qui a ajouté que d’autres facteurs tels que la transmissibilité et l’évasion du vaccin doivent être pris en compte.
Le Financial Times de mardi a cité le directeur de Moderna, qui a déclaré que les vaccins existants seront moins efficaces dans la lutte contre Omicron. Les contrats à terme sur l’indice S&P 500 e-mini se négociaient à la baisse.
M. Wilson a déclaré que les grands gestionnaires d’actifs ont besoin de temps pour prendre des décisions et il s’attend à ce que de nombreuses réunions de comités d’investissement soient programmées et que la question clé soit de savoir si les perspectives pour 2022 ont changé.
La réponse des banques centrales à cette menace sera également déterminante. Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a averti lundi que de nouvelles tensions assombrissent les perspectives. lire la suite
« La question est maintenant de savoir si l’option Omicron signifie que la Réserve fédérale ne relèvera pas les taux l’année prochaine », a déclaré Troy Gayeski, stratège en chef des marchés chez FS Investments, qui voit toujours des hausses de taux à l’horizon et pense qu’il y aura un sommet du marché à court terme entre la mi-janvier et avril.
LA FIN DE L’ANNÉE APPROCHE
Malgré les inquiétudes, les grandes sociétés de Wall Street, dont BlackRock et Citi, ont conseillé à leurs clients de continuer à investir ou d’acheter en cas de faiblesse.
Les analystes de BlackRock ont déclaré lundi que si les vaccins s’avèrent efficaces, « la tension ne fera que retarder la reprise de l’activité économique », tandis que les analystes de Citi ont déclaré que si « une vente du marché semble logique », ils « achèteraient en cas de baisse ».
D’autres ont noté que les actions ont réussi à progresser cette année face à l’option Delta. L’indice S&P 500 a augmenté d’environ 10 % depuis début mai, lorsque l’OMS a identifié la variante désormais connue sous le nom de Delta comme une « variante préoccupante ».
Toutefois, la bonne tenue des marchés au cours de l’année peut inciter certains investisseurs à protéger leurs gains plutôt que de prendre plus de risques à l’approche de la fin de l’année.
Par exemple, selon les données de Hedge Fund Research, le hedge fund moyen a terminé le mois d’octobre avec un gain de 11,4 % pour les 10 premiers mois de l’année, contre 11,8 % pour l’ensemble de l’année 2020. L’indice S&P est en hausse de 24 % depuis le début de l’année.
Marc LoPresti, co-responsable de la société de gestion d’investissements alternatifs The Strategic Funds, a déclaré que les fonds spéculatifs ont déjà retiré certaines positions plus risquées lors de la détérioration de la situation en Europe la semaine dernière, afin de protéger les gains en cette fin d’année.
« Ils ont fait la plupart des mesures de réduction des risques, mais ils pourraient en faire d’autres », a-t-il déclaré à LoPresti.
