Que vous suiviez le secteur ou que vous soyez un investisseur occasionnel, il est difficile d’ignorer les nouvelles concernant un constructeur de voitures électriques prometteur. Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN). Rivian incarne l’esprit d’optimisme et d’imagination, qu’il s’agisse de battre des records lors de son introduction en bourse ou d’être valorisé à plus de 150 milliards de dollars à son apogée (ce qui représente plus de 10 milliards d’euros). General Motors, Fordou encore Starbucks).
Mais l’espoir et les vœux pieux ne mènent pas loin dans le monde de l’investissement. Pour qu’une histoire de croissance se réalise vraiment, une entreprise doit démontrer sa capacité à gagner des parts de marché, à tracer la voie de la rentabilité et à prouver sa résilience dans les moments difficiles. Aimez-la ou détestez-la, Tesla (NASDAQ:TSLA) a beaucoup de ces qualités.
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La recette du succès de Tesla
Tesla est désormais une entreprise de 1 000 milliards de dollars et de loin le constructeur automobile le plus précieux au monde. Il y a quelques années à peine, cependant, Tesla avait du mal à maintenir sa rentabilité et à épuiser ses liquidités, car elle était aux prises avec ce que son PDG Elon Musk a appelé « l’enfer de la fabrication ».
Aujourd’hui, Tesla a l’une des marges bénéficiaires brutes les plus élevées de l’industrie automobile grâce à des véhicules très rentables, à une fabrication intégrée verticalement et au contrôle de la distribution.
Le succès de Tesla peut être résumé par les points suivants :
- Une reconnaissance internationale de la marque qui limite le besoin de publicité.
- Possède un réseau de stations de recharge rapide qui compte plus de 30 000 Superchargers et continue de s’étendre.
- Des véhicules technologiquement supérieurs à des prix attractifs pour les consommateurs et Tesla.
- Marketing direct au consommateur qui élimine les franchises tierces et augmente les marges.
- Une demande régulière et croissante qui justifie l’expansion des Gigafactories en Chine, en Allemagne et au Texas.
- Un leadership incontesté dans la transition du moteur à combustion interne au moteur électrique.
- Faible endettement et flux de trésorerie disponible sain.
L’approche stratégique de Rivian
Si l’on examine les ingrédients du succès de Tesla, il apparaît rapidement que l’imitation ou même l’approche d’une entreprise de voitures électriques sera une tâche difficile. Mais Rivian a beaucoup à offrir.
Pour commencer, elle acquiert de nombreuses marques connues sans avoir à dépenser de l’argent en publicité. Depuis qu’elle est entrée en bourse, Rivian n’a pas divulgué ses résultats. Twitter compte unique. Sa salle de presse est silencieuse. Pourtant, les forums Internet et les médias grand public répandent sa nouvelle comme une traînée de poudre.
En ce qui concerne la production, le dépôt S-1 de la société auprès de la SEC indique que son usine de Normal, dans l’Illinois, a une capacité de production annuelle de 150 000 unités. Elle a commencé la production de la camionnette R1T en septembre et prévoit de commencer la production du SUV R1S en décembre. Au 30 septembre, elle comptait 48 390 réservations pour les R1T et R1S, mais ce chiffre est passé depuis à plus de 55 000. Il a également 100 000 commandes pour la livraison de VCR à partir de Amazon – qui détient une participation de 20 % dans Rivian.
Comme Tesla, Rivian fabrique ses cellules de batterie en interne afin d’avoir le plus de contrôle possible sur la production. Toutefois, la société a déclaré qu’elle dépendait de plusieurs fournisseurs pour les pièces et les composants, ce qui constitue la principale raison de son retard dans les livraisons aux clients.
En termes de différenciation des produits, les modèles R1T et R1S de Rivian sont proposés à des prix attractifs, à partir de 70 000 dollars ou moins. Le pick-up tout-terrain entièrement électrique et le SUV sept places entièrement électrique sont une denrée rare sur le marché des véhicules électriques. Dans ce domaine, Rivian est définitivement en avance sur ses concurrents.
Pour répondre aux besoins de sa clientèle d’aventuriers, Rivian met en place le Rivian Adventure Network, qui offre des possibilités de recharge depuis les parcs jusqu’à des endroits reculés qui seraient autrement inaccessibles. Comme Tesla, elle contourne le réseau de concessionnaires pour privilégier la vente directe aux consommateurs.
Enfin, Rivian a beaucoup d’argent. Avant d’entrer en bourse, Rivian disposait de 3,56 milliards de dollars de liquidités dans son bilan, provenant de précédents cycles de financement. Aujourd’hui, on estime que la société dispose d’une trésorerie d’environ 12 milliards de dollars. Même s’il faudra des années à Rivian pour devenir rentable, elle ne devrait pas avoir de problème pour lever des fonds supplémentaires. Contrairement à l’époque où la majorité de Wall Street pensait que Tesla ferait faillite, les entreprises de voitures électriques ont désormais accès à des taux d’intérêt bas et à un nombre croissant d’investisseurs enthousiastes. Tant que Rivian montre des progrès dans la production et maintient un avantage concurrentiel, la levée de fonds devrait être le dernier de ses soucis.
Est-ce que Rivian a ce qu’il faut ?
À première vue, Tesla et Rivian sont étonnamment similaires. Rivian suit exactement le livre de jeu de Tesla et pose les bases pour construire les mêmes piliers de succès que Tesla actuellement.
Si Rivian prouve ses prouesses en matière de fabrication et est en mesure de répondre à la demande des clients en 2022, elle atteindra une étape similaire à celle qui a valu à ses homologues de l’Union européenne d’être récompensés. Groupe Lucid (NASDAQ:LCID) à de nouveaux sommets. À bien des égards, c’est la capacité à tenir ses promesses qui finira par gagner la confiance des investisseurs et à combler le fossé entre les nouveaux venus et les vétérans chevronnés comme Tesla.
Comme un étudiant qui veut devenir le prochain LeBron James, Rivian a les couilles pour devenir le prochain Tesla. Mais il doit d’abord entrer dans la NBA (livrer des voitures) avant que nous puissions avoir une discussion sérieuse à ce sujet.
