La société GrowGeneration (NASDAQ:GRWG) n’est pas encore connue. La société exploite actuellement 63 magasins hydroponiques dans 13 États entre la Californie et le Maine.
Malgré le nombre relativement faible de magasins, ces emplacements, ainsi que son activité de commerce électronique, en font un vendeur de premier plan de fournitures hydroponiques. Au fur et à mesure que l’industrie du cannabis qu’il soutient se développe, il peut grandir en même temps que cette industrie florissante et également augmenter les rendements des investisseurs, quel que soit l’état de l’économie.
GrowGeneration soutient les entreprises résistantes à la récession
Ceux qui s’inquiètent d’un ralentissement de l’activité économique doivent tenir compte du fait que les produits du cannabis sont généralement utilisés à des fins médicales ou récréatives, et que ces deux secteurs ont tendance à prospérer quel que soit l’état de l’économie. En outre, le cabinet d’études de marché Markets and Markets a constaté que les agriculteurs utilisent également la culture hydroponique pour faire pousser des légumes en intérieur. Il s’agit d’une autre activité à l’abri de la récession qui peut bénéficier des fournitures hydroponiques.
À cette fin, Markets and Markets prévoit un taux de croissance annuel de 11 % pour le marché de l’hydroponie jusqu’en 2026. Le marché mondial passerait ainsi de moins de 10 milliards de dollars en 2020 à près de 18 milliards en 2026.
Avec un chiffre d’affaires de 455 à 475 millions de dollars en 2021, la société pourrait connaître une croissance importante, d’autant plus que les agriculteurs et les producteurs récréatifs de cannabis et d’autres cultures auront besoin des fournitures hydroponiques fournies par GrowGeneration.
En outre, ses produits sont disponibles en ligne et elle continue d’étendre rapidement sa présence physique. GrowGeneration s’est fixé pour objectif de porter le nombre de ses magasins à 100 d’ici 2023 et d’opérer à terme dans tous les États américains. En tant que plus grande entreprise de son secteur, les économies d’échelle pourraient jouer en faveur de GrowGeneration car elle peut offrir une plus grande sélection à un prix plus bas.
Avantages concurrentiels
Malgré ces augmentations, on peut se demander comment GrowGeneration peut concurrencer des entreprises comme Home Depot ou Tractor Supply, qui vendent également des fournitures hydroponiques et exploitent des magasins de taille comparable.
En tant que spécialiste de l’hydroponie, GrowGeneration peut offrir plus de choix dans ce domaine spécifique. En revanche, Home Depot et Tractor Supply vendent un assortiment plus général de produits, ce qui rend difficile l’approfondissement de l’hydroponie.
Cela rend également GrowGeneration plus apte à fournir des produits sous sa propre marque. À cette fin, la société a acquis Canopy Crop Management et Char Coir, deux entreprises qui fabriquent des produits agricoles pour l’industrie. Une telle offre ne donne pas seulement aux clients une raison de considérer GrowGeneration, mais pourrait permettre à la société de standardiser les produits dans ce qui est encore une industrie disparate.
La croissance financière de GrowGeneration
Au premier semestre 2021, les recettes ont grimpé à 216 millions de dollars, soit une augmentation de 183 % par rapport à la même période en 2020. Cela a conduit à un bénéfice net de plus de 17 millions de dollars pour les six premiers mois de l’année, une énorme augmentation par rapport aux 636 000 dollars rapportés au cours de la même période en 2020. Les bénéfices ont fortement augmenté alors que les dépenses d’exploitation ont augmenté à un rythme légèrement plus lent de 121%.
Malgré cette croissance massive, les investisseurs avaient des attentes encore plus élevées, ce qui a fait chuter l’action de la chaîne de magasins de près de 70 % par rapport à son sommet de février.
À ce prix, l’action se négocie à un ratio P/E d’environ 75. Ce chiffre est certes supérieur à celui de ses pairs – le multiple des bénéfices de Home Depot est de 26 et celui de Tractor Supply de 28.
Cependant, ces deux sociétés affichent des augmentations à un chiffre des ventes de magasins comparables, bien moins que l’augmentation de 60 % que GrowGeneration a affichée au deuxième trimestre. Cela signifie que le détaillant de produits hydroponiques est susceptible d’atteindre des niveaux de croissance nettement supérieurs à ceux de ses deux concurrents, ce qui permettra de combler l’écart entre les ratios cours/bénéfice.
Considérez GrowGeneration
Grâce au soutien de l’industrie florissante du chanvre et au recours accru à la culture hydroponique pour les cultures alimentaires, les actions de GrowGeneration devraient augmenter indépendamment de l’économie globale. Si son marché adressable peut sembler modeste, la croissance du chiffre d’affaires de GrowGeneration laisse présager une plus grande domination sur un marché en pleine expansion qu’elle tente de normaliser.
Entre cette croissance et la décote importante à laquelle l’action se négocie aujourd’hui, GrowGeneration pourrait être une action de croissance de premier ordre à acheter dans un avenir prévisible.
